Resumen de la semana: 6 al 10 de noviembre

Esta semana se conoció un comunicado del Gobierno en el cual el presidente Mauricio Macri ha decidido
no prorrogar la vigencia de la Ley de Emergencia Pública que rige en el país desde el 6 de enero de 2002,
día en el cual el expresidente Eduardo Duhalde decidió finalizar con la Ley de Convertibilidad.

De este modo, luego de 15 años el Poder Ejecutivo dejará de gozar de los “superpoderes” donde el Presidente puede firmar decretos prácticamente sobre cualquier rubro de la economía sin una aprobación previa del Congreso. Argentina se encuentra en un proceso de recuperación de los marcos regulatorios que refuerza día a día su carácter de República.
Por otra parte, la agencia de calificación crediticia Standard & Poor´s (S&P) determinó que Argentina se encuentra dentro de los cinco mercados emergentes más frágiles en términos de fluctuaciones en las tasas de interés mundiales. Según la entidad, un contexto mundial de suba de tasas de interés impactarán directamente en el costo de financiamiento de deuda externa, como así también en un aumento en la relación peso-dólar debido al efecto “fly to quality”. No obstante, dentro de esta noticia puede notarse que implícitamente S&P está considerando a Argentina como un “mercado emergente” cuando actualmente JP Morgan Stanley aún mantiene la calificación como “mercado frontera”. Esto da la pauta de una posible pronta recategorización.
Analizando el nivel de actividad, esta semana el INDEC publicó su informe trimestral de venta de maquinaria agrícola. Según el instituto de estadística, durante el tercer trimestre se registró un nivel de facturación de $8.301,5 millones, es decir un incremento de 61,1% frente a igual trimestre de 2016. Asimismo, si se compara las ventas en unidades se aprecia un crecimiento en todas las maquinarias donde los tractores y cosechadoras presentaron las mayores subas interanuales con 37,6% y 32,7%, respectivamente. A su vez, es positivo destacar que las ventas de origen nacional presentan la mayor participación con respecto al total (73,5%). Otro indicador publicado por INDEC ha sido la Encuesta de Turismo Internacional (ETI) correspondiente al mes de septiembre. En el informe se estima
la llegada de 201,8 mil turistas no residentes, es decir un incremento interanual de 9,1%, mientras que se
registra un turismo emisivo de 368,8 mil turistas residentes, un alza de 18,1% respecto a septiembre de 2016. De este modo, en términos acumulados, al cierre del tercer trimestre se destaca una variación positiva interanual de turismo receptivo de 6,1% frente a una suba de 18,9% del emisivo. En consiguiente, se observa que el saldo de turistas ha sido deficitario en 1.607,4 miles de turistas como principal consecuencia del atraso cambiario y la mayor conectividad
aérea.
Respecto a la política monetaria, este martes la entidad presidida por Federico Sturzenegger decidió incrementar nuevamente en 100 puntos básicos los rendimientos de la tasa de política monetaria, por lo que, el corredor de pases a siete días se estableció en 28,75%. El motivo surge del aumento de 1% en las expectativas inflacionarias para 2017 respecto al mes anterior, mientras la estimada para 2018 se ubicó en 17,3%, muy por encima de la meta inflacionaria del Banco Central (8-12%). Otro driver que ha impulsado a la entidad a tomar esta decisión han sido los próximos aumentos de las tarifas de los precios regulados, el BCRA pretende minimizar su impacto en los componentes del
IPC. Correlacionado al alza de la tasa de referencia, en la semana pudo observarse en el mercado secundario de Lebacs un rendimiento de 28,4% para las de menor plazo. Por lo tanto, gracias al mayor atractivo se espera que el Banco Central continúe absorbiendo dinero circulante mediante este instrumento.

Fuente: Invecq

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