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Las cotizaciones de los bonos argentinos en dólares experimentaron importantes bajas en
la semana, donde se destacó el PARA con una caída superior al 4%. Los bonos indexados
por CER recuperaron algo de terreno durante las últimas ruedas, destacándose el PARP.
Las LEBACs comprimieron tasa, donde el rendimiento de la Lebac de julio cayó al 42%,
luego de haber licitado al 47%. Los cupones del PBI cerraron mixtos, donde se destaca una
recuperación del TVPP del 3%.
Principales noticias
Lebacs: El BCRA licitó Lebacs el martes, donde vencieron ARS VN 514 mil millones. Las
propuestas alcanzaron un nivel de VN $ 313.875 millones, adjudicándose VN $ 308.473
millones, lo que implica una baja en el stock en circulación por VN $ 206.307 millones. Las
tasas de corte se ubicaron en 47%, 42.9%, 43%, 43% y 41.99% para los plazos de 27, 55,
90, 118 y 153 días, respectivamente. Como es habitual, el BCRA definió las tasas de corte,
manteniendo los niveles del mercado secundario para cada especie.
FMI: El miércoles, el directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó
finalmente el acuerdo de préstamo firmado con nuestro país por USD 50 mil millones y
autorizó desembolsar de inmediato USD 15 mil millones que servirán para aplacar la
turbulencia cambiaria. Las autoridades del FMI ratificaron que la medida se enmarca en el
acuerdo de financiamiento “stand-by” por tres años En tanto, desde el organismo se
espera que el país crezca 0.4% este año y 1.5% en 2019.
Nuevos bonos: El lunes, el Tesoro colocó dos bonos en el mercado local por un monto
total de USD 4.000 mln con el fin de empezar a cancelar las letras intransferibles en poder
del BCRA y las Lebacs. Con respecto al Bono en moneda dual con vencimiento el 21/6/2019
(A2J9), se adjudicaron VN USD 2.000 millones. Se recibieron órdenes por VN USD 2.666
millones de los cuales fueron adjudicados VN USD 2.000 millones a una tasa de corte de
2,40% nominal mensual, lo cual representa una tasa interna de retorno efectiva anual de
32,92%. Para las órdenes a la tasa de corte del tramo competitivo se aplicó un factor de
prorrateo de 70,53%. El tipo de cambio aplicable fue de 27.8767. Con respecto al Bono en
pesos TN20 con vencimiento el 21/11/2020, se recibieron órdenes por VN $ 64.533
millones de los cuales fueron adjudicados VN $ 55.753 millones (equivalente a USD 2.000
millones) a una tasa de corte de 26% nominal anual, lo cual representa una tasa interna
de retorno efectiva anual de 27,69% y un rendimiento en base semestral anualizado de
26%. Para las órdenes a la tasa de corte del tramo competitivo se aplicó un factor de
prorrateo de 87,79%.
Letes: El martes 26 de junio el Ministerio de Hacienda procederá a la licitar Letras del
Tesoro en Dólares a un plazo de 105 días (vto. 12 de octubre de 2018) (LTDO8) y a un plazo
de 238 días (vto. 22 de febrero de 2019) (L2DF9). El próximo viernes enfrentará
vencimientos por USD 1.500 millones de LTDJ8. La liquidación será el viernes 29 de junio
de 2018.

Fuente: COMAFI

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