Índice Viento de Cola – Mayo 2018

Durante el mes de mayo el índice TWIN (https://www.ucema.edu.ar/posgrado/maestriaen-finanzas/seminario-viento-de-cola)
cayó levemente, manteniéndose la tendencia de
meses pasados: condiciones cada vez más desfavorables en los mercados financieros
compensadas, en parte, por aumentos en los precios de los commodities agrícolas. A
diferencia de abril, en mayo el efecto neto fue negativo. Mientras que el índice AGRO
se encuentra en los niveles más altos desde enero de 2015, el índice FREM, que refleja
las condiciones en los mercados financieros internacionales, sigue cayendo y se
encuentra en los niveles más bajos de la era Macri.
Debido a la sequía –casi 7.000 millones de dólares menos por exportaciones– el impacto
de mayores precios de los commodities sobre el viento de cola es menor al esperado o al
que refleja el índice TWIN. El viento de cola hoy es dominado por variables financieras,
que son cada vez más adversas para la economía argentina y en parte explican la
reciente crisis cambiaria. El riesgo país revirtió la tendencia descendente que mostró en
2017 y la prima hoy se ubica por encima de diciembre de 2015, tanto en términos
absolutos como en relación al resto de los mercados emergentes. El panorama no es
alentador. La tendencia alcista de las tasas de interés continúa. Por consecuencia, es
esperable que el FREM siga cayendo y el TWIN también, a menos que los mercados
agrícolas se mantengan firmes como hasta ahora.

Fuente: ucema

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