Índice Viento de Cola – Abril 2018

Durante el mes de abril el índice TWIN (https://www.ucema.edu.ar/posgrado/maestriaen-finanzas/seminario-viento-de-cola)
se mantuvo estable. Es decir, sigue soplando
viento de cola a pesar de que todas las noticias parecen indicar lo contrario. En parte
esto es consecuencia de que se trata de un valor promedio que no refleja la tendencia
negativa dentro del mes. En abril se mantuvo la tendencia de los últimos cuatro meses:
mercados de granos en alza y mercados financieros a la baja. Nuevamente el efecto neto
fue positivo. Sin embargo, es importante notar que el índice FREM, que refleja las
condiciones en los mercados financieros internacionales, ha caído casi 15% desde
agosto del año pasado y se encuentra en los niveles más bajos de la era Macri.
El TWIN mide las condiciones externas. La combinación con las internas se refleja en
la prima de riesgo país, que permaneció en promedios muy similares al mes anterior.
Sin embargo a fin de abril, esta prima ya había excedido el promedio de la era Macri,
reflejando la mayor incertidumbre local. El panorama de los mercados financieros
internacionales es desalentador. Las tasas de interés en todos los plazos siguen
subiendo. Es esperable que con el fortalecimiento del dólar que se espera, los precios de
los commodities comiencen a bajar. Esto permite seguir manteniendo un pronóstico
de condiciones globales menos favorables para Argentina en los próximos meses

Fuente: CEMA

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