Índice de Condiciones Financieras (ICF) Mayo 2018

Por la turbulencia cambiaria local, las condiciones financieras volvieron a deteriorarse en mayo
– Retrocedieron por cuarto mes consecutivo, esta vez 5.0 puntos en relación al mes pasado, debido a un fuerte deterioro en
las condiciones locales, la caída no fue mayor gracias a una mejora destacable en las condiciones externas
– Las condiciones locales tuvieron la mayor caída mensual desde que Macri es Presidente y quedaron cerca de ingresar en
zona de estrés, al deteriorarse 12.7 puntos en el mes, la distensión que hubo durante la segunda quincena permitió evitarlo
– Las condiciones externas mejoraron 7.7 puntos, el mayor avance mensual desde que Trump es Presidente, por una menor
volatilidad en commodities, mayor apetito por acciones de EEUU y mejoras en la liquidez y en la confianza entre bancos

Las condiciones financieras de la economía argentina volvieron a deteriorarse a lo largo del mes de mayo y registraron su
menor nivel de confort desde junio de 2016. Fue el cuarto retroceso mensual consecutivo. El detonante fue la turbulencia
cambiaria local, sobre todo durante la primera quincena del mes, cuando por algunas jornadas las condiciones financieras
locales ingresaron en zona de estrés. El posterior salto del tipo de cambio y el anuncio de la búsqueda de un programa con
el FMI permitieron apaciguar la turbulencia cambiaria y distender las condiciones locales durante la segunda quincena.
No obstante, esto no evitó que las condiciones financieras locales promediaran durante mayo el mayor deterioro mensual
desde que Macri es Presidente, al retroceder 12.7 puntos en el mes. Seis de las diez variables que componen al índice local
empeoraron, destacándose la devaluación esperada, que ingresó en zona de estrés severo y es la única en esa condición. El
deterioro no fue mayor gracias a una importante mejora mensual en la liquidez de corto plazo, un resultado derivado de la
turbulencia cambiaria, cuya contrapartida fue un aumento destacable en las tenencias de Lebacs por parte de los bancos.

Fuente: econviews

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