Índice de Condiciones Financieras (ICF) Abril 2018

Las condiciones financieras se deterioraron en abril y son las menos confortables desde octubre 2016
– Retrocedieron por tercer mes consecutivo, esta vez 3.2 puntos en relación al mes pasado, debido tanto a un deterioro en
las condiciones locales como externas
– Las condiciones externas empeoraron 1.5 puntos en abril, por una caída en la liquidez global y una menor confianza entre
bancos del exterior, mientras que las locales cayeron 1.7 puntos, empujadas especialmente por la caída del Merval
– Respecto a un año atrás, y por tercer mes consecutivo, las condiciones financieras mostraron un deterioro, equivalente a
25.7 puntos, por un retroceso de 9.3 puntos en las condiciones externas y de 16.4 puntos en las condiciones locales

En abril las condiciones financieras de la economía argentina volvieron a deteriorarse y marcaron su menor confort desde
octubre de 2016. Una destacable merma en la liquidez global y en la confianza entre bancos del exterior llevó a estas dos
variables a zona de estrés en los últimos meses y a marcar en abril sus peores registros desde la crisis financiera de 2008.
Estas dos variables especialmente estuvieron detrás del reciente deterioro en las condiciones externas, lo que provocó un
importante repricing en los activos y en las monedas emergentes a partir de la segunda mitad de abril, tras el desarme de
posiciones de carry en muchos países emergentes, sobre todo de inversores extranjeros.
En el plano local, ese desarme global significó una fuerte volatilidad cambiaria, con pérdida de reservas, suba de tasas de
interés, un salto en el tipo de cambio y una suba en el riesgo país. A las vulnerabilidades estructurales de Argentina, como
el alto déficit fiscal, además se le sumaron factores coyunturales, como la discusión en el Congreso y también en el seno del
Gobierno respecto a la política tarifaria, la entrada en vigencia del impuesto a la renta financiera para los inversores no
residentes y la demora en la aprobación de la reforma al mercado de capitales, entre otros

Fuente: econviews

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