Situación Fondos Globales – 3T17

Resumen ejecutivo
1. En el tercer trimestre, los flujos de capital siguieron fluyendo hacia todos los mercados de capital, tal y como recogen los datos de fondos de inversión global (GIF, por sus siglas en inglés), no obstante se observa una ligera ralentización con respecto a la primera mitad del año.
2. Las entradas netas en GIF se explican sobre todo por los factores comunes a todos los países: entorno de liquidez
global, tipos de interés anclados en EEUU y, en menor medida, a la recuperación económica global, mucho más
sincronizada.
3. El apetito por el riesgo incrementó a final del trimestre tras una fase de cierta aversión al riesgo a principios del mismo. Los países emergentes siguen disfrutando de un buen comportamiento pero según nuestro indicador, la preferencia por emergentes se está moderando progresivamente.
4. ¿Y ahora qué? Esperamos que en los siguientes trimestres las entradas en GIF se ralenticen en la medida que los
bancos centrales avancen en su proceso de normalización, drenando liquidez al sistema financiero global. Evitar
episodios de alta volatilidad durante este proceso es clave. Nuestro escenario base asume una normalización muy
gradual.

Fuente: BBVA Research

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