Sector externo de Argentina

¿Es sostenible finaciar el déficit en cuenta corriente con endeudamiento?

El déficit de cuenta corriente seguirá creciendo los próximos años, pero podría ser sostenible si se produce
un círculo virtuoso de reducción del déficit fiscal y aumento de la IED a mediano plazo

El déficit de cuenta corriente se está agravando rápidamente por el deterioro de la balanza comercial, lo
cual alimenta temores de una salida traumática como ha ocurrido en el pasado
El déficit se explica por una insuficiencia de ahorro interno para financiar los niveles de inversión
necesarios para garantizar el crecimiento, combinado con un déficit fiscal que se cubre con
endeudamiento externo desde el año 2016
Algunos indicadores de vulnerabilidad externa muestran cierta fragilidad; sin embargo Argentina cuenta
actualmente con un relativamente bajo nivel de endeudamiento lo cual está permitiendo financiar la
transición tomando deuda en los mercados a tasas razonables, durante la fase ascendente del ciclo
económico y con un contexto político favorable
En un escenario de suave crecimiento económico con corrección gradual del déficit fiscal como el
que hoy está en marcha y con la IED creciendo hasta niveles similares a países de la región, el
déficit externo podría ser financiado a mediano plazo sin que el endeudamiento externo se
desborde y evitando una de las cíclicas crisis externas que ha sufrido Argentina

Fuente: BBVA Research

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