Resultado de Relevamiento de Expectativas del Mercado – Enero 2018

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que lleva adelante el Banco Central de la
República Argentina (BCRA) consiste en un seguimiento sistemático de los principales
pronósticos macroeconómicos de corto y mediano plazo que habitualmente realizan analistas
especializados, locales y extranjeros, sobre la evolución de variables seleccionadas de la
economía argentina.
Se relevan las expectativas sobre los precios minoristas, la tasa de política monetaria del BCRA,
el tipo de cambio nominal, la actividad económica y el resultado primario del sector público
nacional no financiero.
En el presente informe, publicado el día 2 de febrero de 2018, se difunden los resultados del
relevamiento realizado entre los días 29 y 31 de enero de 2018. De esta forma se
contemplaron los pronósticos de 53 participantes (34 participantes más que en la anterior
ocasión), entre los cuales se cuentan 30 consultoras y centros de investigación locales, 14
entidades financieras de Argentina y 9 analistas extranjeros

Relevamiento de Expectativas de Mercado
Enero 2018
Los resultados del REM indicaron un aumento en las expectativas de inflación, básicamente por una mayor inflación núcleo proyectada. Para 2018 la inflación proyectada (nivel general) subió a 19,4% i.a. (+2 p.p respecto del REM previo) al tiempo que la inflación núcleo aumentó hasta 16,9% i.a. (+2 p.p.). Para 2019 la expectativa de inflación se ubicó en 13,5% i.a. (+1,9 p.p.) para el nivel general y en 12% i.a. (+2 p.p.) para el núcleo. Para 2020 la variación prevista del nivel general de precios subió desde 8% i.a. hasta 9,1% i.a., y la del núcleo aumentó desde 7,5% i.a. hasta 9% i.a.
Las expectativas de crecimiento económico se redujeron en relación con el relevamiento previo. Los pronósticos de expansión del PIB se ubicaron en 3%, 3,1% y 3% para los años 2018-2020, reduciéndose 0,2 p.p. en cada año. Las
expectativas de crecimiento sin estacionalidad para el primer y segundo trimestre de 2018 se ubicaron en 0,7% trimestral (bajando 0,1 p.p. cada una).
Se corrigieron al alza los pronósticos de tipo de cambio nominal y se redujeron las proyecciones de tasa de política monetaria. Los participantes prevén que antes de fines de febrero se reducirá nuevamente la tasa en 25 p.b., perfilándose en adelante un sendero de reducción gradual.

Fuente: BCRA

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