Relative Value: Bonos Argentinos en USD

En los últimos dos meses se observó una ampliación del spread entre el Argentina 2026 (AA26) y el Bonar 2020 (AO20) de 52 bps llevándolo hasta 186 bps, dejando una oportunidad para extender la duration de la carteras en dólares

Este movimiento de la curva argentina se dio a contramano del aplanamiento de la curva de EE.UU. dentro del segmento entre 2Y y 10Y. Así el spread sobre USTs del AO20 ajustó 82 pbs en dos meses, mientras que el AA26 lo hizo en 19 pbs.
Por último, consideramos que los fundamentals de Argentina no sólo no empeoraron respecto de la situación vigente hace dos meses sino que mejoraron por el resultado de las elecciones de medio término.
En conclusión, consideramos que es una oportunidad para extender la duration de la cartera en este tramo.

Fuente: Quantum Finanzas

Leer más Informes de:

Finanzas