Newsletter Económico Financiero – INVECQ Consulting – 21 de Abril de 2017

Este lunes, el Gobierno debió afrontar el mayor volumen de pago por cancelación de deuda pública del corriente año debido al vencimiento del Bonar 2017 (Bonar X). De tal manera, el Tesoro Nacional tuvo que desembolsar US$7.180 millones, de los cuales el 96,6% correspondieron al capital, mientras que el restante a la última amortización de intereses del bono. La semana pasada el Ministerio de Finanzas anunció la colocación de dos nuevos títulos de deuda (ocho y diez años) por un valor total de US$1.760 millones a una tasa de endeudamiento promedio de 6,7 puntos porcentuales. Por otra parte, en la semana el Fondo Monetario Internacional (FMI) anunció sus proyecciones globales en las que destaca que para Argentina espera una suba promedio anual de la inflación de 25,6%, mientras que el aumento de precios sería de 21,6% interanual para diciembre, es decir 4,6 puntos porcentuales por encima de la meta del Banco Central. Respecto al nivel de crecimiento económico, el FMI calcula un incremento del producto bruto interno de 2,2% en el año (1,3% por debajo del crecimiento esperado por el Gobierno). Dicha discrepancia, se incrementó por segunda vez consecutiva dado que en octubre del año pasado la variación del nivel de actividad para 2017 se estimaba en 2,7%, mientras que en enero del corriente año la proyección se retrajo hasta el 2,4%. La consultora Kantar Tns Gallup publicó el Índice General de Expectativas Económicas (IGEE) correspondiente al mes de marzo. En el mismo, se aprecia una suba de tres puntos porcentuales respecto de febrero como consecuencia de la recuperación en la cantidad de puestos laborales presentes y futuros, como así también por una mejor evaluación del momento para la compra de bienes durables en comparación al segundo mes del año. Por otro lado, según la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC), la liquidación de divisas por exportaciones de granos de la semana pasada fue de US$377,8 millones, es decir un promedio diario de US$125,9 millones, los cuales representan un incremento de casi el 45% respecto al promedio observado la semana anterior. No obstante, en términos acumulados , los totales que se contabilizaron durante 2017 representan una disminución de 17,6% respecto a igual periodo de 2016. Respecto a la política monetaria, este martes fue la licitación mensual de Lebacs. En ella, el Banco Central decidió aumentar el rendimiento de la letra de menor plazo (28 días) en 200 puntos básicos, por lo que la tasa se estableció en 24,25%. La medida tomada por el comité de política monetaria se basó en los altos datos inflacionarios observados en los últimos meses, como así también en el aumento de expectativas inflacionarias medidas por el REM. A su vez, el BCRA decidió aumentar 1,5 puntos porcentuales del corredor de pases a siete días (tasa de política monetaria) observada la semana pasada, dejando en claro el sesgo antiinflacionario para lograr consolidar el proceso de desinflación hacia la meta del 12%-17% para 2017.

Fuente: INVECQ - CIA

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