Monedas digitales emitidas por bancos centrales: una valoración de su adopción en América Latina

Este documento se centra en la identificación de los factores importantes para la implementación de una moneda
digital emitida por bancos centarles (CBDC, por sus siglas en inglés) en Latinoamérica. Por un lado, la adopción de
una CBDC de uso restringido (no universal) para el sistema interbancario y para medios de pago mayoristas presenta
un grado de disrupción relativamente menor para la economía. En este caso, si bien América Latina podría
beneficiarse más de la implementación de este nuevo sistema que los países desarrollados, dado que las ganancias
de eficiencia son en general potencialmente mayores, la existencia de costes asociados a la implementación arroja
incertidumbre sobre dónde se adoptará antes. Por otro lado, la implementación de una CBDC de uso universal y no
identificada ofrece una alternativa menos disruptiva debido a su similitud con el dinero en efectivo, que es utilizado
con mayor intensidad en América Latina que en los países desarrollados. En este caso la adopción de la CBDC
implicaría mejoras en los niveles de inclusión financiera y reducción de los costes de transporte y gestión del dinero
en efectivo, pero podría generarun incremento de la informalidad, problema importante en la región. Una otra
alternativa sería la adopción de una CBDC universal e identificada, que permitiría reducir drásticamente los
problemas de informalidad, algo que sería especialmente valorable en Latinoamérica. Sin embargo, esta modalidad
de CBDC no está isenta de problemas. Su adopción es potencialmente más disruptiva y podría tener un efecto
negativo sobre la estabilidad financiera y los mercados de crédito, hacer más complejo el manejo de la política
económica, así como aumentar la demanda por activos alternativos, como criptomonedas privadas o divisas
externas (principalmente el dólar en el caso de los países de América Latina). Así, de una manera general, aunque
los beneficios para los países latinomaericanos sean potencialmente mayores que para los países desarrolados, los
costes y problemas asociados a la adopción de una CBDC reducen la probabilidad de su adopción, particulamente
de las alternativas más disruptivas.

Fuente: BBVA

Leer más Informes de:

Finanzas Precios