Con el fin de generar un control más firme de la liquidez en el mercado de dinero, fundamental
para minimizar la volatilidad en el mercado cambiario y reforzar el compromiso anti inflacionario del
BCRA, recientemente se incrementaron los encajes bancarios escalonadamente (3 p.p. a partir
del 21 de junio, 3 p.p. adicionales a partir del 2 de julio y 2 p.p. más desde el 18 de julio) para los depósitos
a la vista y a plazo —ambos en pesos—. Parte de este incremento podrá ser integrado mediante Bonos del
tesoro Nacional en pesos a tasa fija con vencimiento en noviembre de 2020 valuados a precio de mercado.
Asimismo, se redujo el límite de la posición global neta positiva de moneda extranjera computada
en saldos diarios de 10% a 5% de la responsabilidad patrimonial computable (RPC) o de los recursos
propios líquidos (lo que sea menor) de las entidades. Con el objetivo de darle dinamismo al mercado secundario
de Letras del Tesoro Nacional en Moneda Extranjera, se flexibilizaron los requisitos para que los bancos
puedan adquirir estos instrumentos en el mercado secundario. Por otra parte, el BCRA dispuso una
serie de medidas que tienden a facilitar el financiamiento a las micro, pequeñas y medianas
empresas (MiPyMEs), sin descuidar los criterios prudenciales recomendados por el Comité
de Basilea: (i) se flexibilizó la exigencia de capitales mínimos, (ii) se incrementaron las franquicias de
encajes vinculadas a las líneas crediticias destinadas al sector y al plan “Ahora 12”, y (iii) se eliminó el tope
vigente de 15% de la Responsabilidad Patrimonial Computable (RPC) para considerar garantía preferida al
descuento de documentos.
• En mayo el saldo de crédito en pesos al sector privado se mantuvo en términos reales respecto
a abril, mostrando un crecimiento de 20% i.a. ajustado por inflación, mientras que los
préstamos en moneda extranjera se redujeron 2,5% mensualmente —en moneda de origen— (+36,7% i.a.).
El aumento real interanual de las financiaciones totales a empresas y familias (27,7% i.a. real) resultó generalizado
entre los grupos de entidades financieras, destacándose los bancos públicos. Los créditos con
garantía real (hipotecarios y prendarios) continuaron mostraron el mayor dinamismo interanual relativo.
• Desde niveles moderados tanto en una comparación histórica como internacional, el ratio
de irregularidad del crédito al sector privado se elevó ligeramente en mayo, hasta ubicarse
en 2,1%. El coeficiente de morosidad del crédito al consumo y a la vivienda alcanzó 3,4% y el ratio de
irregularidad de los préstamos comerciales se situó en 1,1% en el período. En el mes el saldo de previsiones
contables del sistema financiero representó 126% de los créditos en situación irregular.
• El saldo de los depósitos totales en moneda nacional no presentó cambios de magnitud en
mayo descontando el efecto de la inflación (-0,2% en términos reales). Las colocaciones en pesos del
sector privado se redujeron 0,9% ajustando por inflación con respecto a abril, con una caída en las cuentas
a la vista (-2,7%) compensado parcialmente por un incremento en los depósitos a plazo (+1,4%). En tanto
los depósitos en moneda extranjera del sector privado se redujeron mensualmente 2,6% —en moneda de
origen—. En los últimos 12 meses los depósitos totales en pesos se incrementaron 11,3% real,
mientras que las colocaciones del sector privado en pesos aumentaron 1,2% i.a. real. Dentro de este último
segmento, los depósitos a plazo crecieron interanualmente relativamente más que las cuentas a la vista.
• En mayo el indicador amplio de liquidez —en pesos y moneda extranjera, con instrumentos de regulación
monetaria— del sistema financiero totalizó 42,8% de los depósitos (39,9% considerando
sólo partidas en pesos), aumentando 0,8 p.p. (1 p.p.) respecto al mes pasado fundamentalmente por el
mayor saldo en las cuentas de los bancos en el BCRA. El indicador más estricto de liquidez —en moneda
nacional y extranjera, teniendo en cuenta sólo el saldo de disponibilidades y de las cuentas corrientes
en el BCRA en términos de los depósitos— aumentó 1,4 p.p. de los depósitos en el mes hasta 26%.
• Desde niveles elevados, en mayo los indicadores de solvencia del sistema financiero se redujeron
levemente. El aumento mensual del capital fue relativamente menor que el incremento de los
activos ponderados por riesgo —APR— y que la suba de la exigencia mínima regulatoria. Para el agregado
de entidades financieras, la integración normativa de capital representó 15% de los APR en el mes. El capital
Nivel 1 —con mayor capacidad para absorber pérdidas— totalizó 13,5% de los APR. Por su parte, la posición
regulatoria de capital —exceso de integración— se ubicó en 74% de la exigencia mínima normativa.
• En mayo el sistema financiero devengó ganancias anualizadas (a.) equivalentes a 4,4% del
activo (37%a. del patrimonio neto), aumentando con respecto a abril principalmente por el efecto de la
suba del tipo de cambio nominal. Considerando los resultados acumulados en cinco meses de
2018, el conjunto de bancos obtuvo beneficios por 3,2%a. del activo (26,4%a. del patrimonio
neto), sin cambios de magnitud con respecto al mismo período de 2017.