Informe Económico Mensual – Diciembre 2017

RESUMEN EJECUTIVO
EL DATO DEL MES
• Inflación. El IPC Nacional subió 1,4% en noviembre (21% acumulado anual). La expectativa general es de
una inflación en torno de 2,5%, de modo que la inflación de 2017 sería de 24%, superando la meta oficial
para este año entre 12% y 17%.
LO IMPORTANTE
▪ Cumbre de la OMC. La XI Cumbre Ministerial de la OMC cierra hoy en Buenos Aires sin avances
concretos para remover trabas al comercio agrícola, eliminar subsidios a la pesca, y definir reglas para el
comercio electrónico. En particular, el representante de los Estados Unidos, Robert Lightizer se ha opuesto
a toda mención a favor del multilateralismo o a desalentar el proteccionismo.
LO QUE HAY QUE SABER
• Desequilibrios fundamentales. La administración Macri parece dispuesta a mantener sin cambios las
políticas económicas en curso. Sin embargo, las mismas conducen a crecientes desequilibrios en las cuentas
fiscales y externas. Si no se corrigen a partir del próximo año, reaparecerán varios factores de riesgo de muy
difícil control.
• La recuperación de la actividad sigue su curso. Los indicadores de los últimos seis meses indican que la
actividad económica sigue en recuperación. Sin embargo, todavía carece del vigor suficiente como para un
despegue, o el inicio de una trayectoria de mayor crecimiento en el largo plazo.
• Buen fin de año para la economía mundial. En EE.UU. la reforma tributaria avanza hacia su
aprobación. En Europa, se anunció un principio de acuerdo por el Brexit entre el Reino Unido y la Unión
Europea. A su vez, los datos económicos de EE.UU., la Eurozona y China, indican que la economía global
continuará creciendo en el año próximo.
LO QUE VIENE
• Aprobación de varios los proyectos de reforma del Gobierno. Se espera que en este mes el Congreso de
la Nación aprueben al menos los proyectos de reforma tributaria y previsional, y el acuerdo fiscal entre el
Gobierno Nacional y las administraciones provinciales.
• Suba de la inflación en diciembre. La inflación para este mes (IPC Nacional) sería de al menos 2,4%, de
modo que 2017 cerrará con una inflación en torno de 24%, superando así a la meta para este año del BCRA,
entre 12% y 17% para todo el año.
• Ballotage en Chile el próximo domingo. Las encuestas muestran un empate técnico entre los candidatos
presidente Sebastián Piñera y Alejandro Guillier.
• Llega Jerome Powell a la Fed: el nuevo titular de la Reserva Federal asumirá en lugar de Janet Yellen el
próximo 4 de febrero. La actual titular de la autoridad monetaria de EE.UU. dejará la entidad, a pesar de
que podía continuar como miembro de la Junta de Gobernadores hasta el año 2024.

Fuente: USAL

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