Informe de Ejecución Presupuestaria de la Administración Pública Nacional – Octubre 2017

Síntesis

El comportamiento mensual de los recursos y los gastos del mes de octubre arrojó un déficit financiero del orden de los $5.760 millones, muy inferior al de igual mes de 2016 ($40.400 mill. aprox.), lo cual estuvo motivado por la fuerte contención de los gastos primarios (+4,9% ia. vs. +28,1% ia. en nueve meses previos), y por la sostenida performance de la recaudación tributaria (+31,4% ia., en línea con el comportamiento de los nueve meses previos).
A su vez, teniendo en cuenta el resultado financiero acumulado en enero – septiembre (- $347.800 mill.), la ejecución acumulada en diez meses del ejercicio 2017 arrojó un Resultado Financiero deficitario de aproximadamente $353.900 millones. En tanto, descontando los intereses de la deuda ($213.100 mill.), se obtiene un Resultado Primario deficitario de $140.400 millones.
En cuanto a la evolución mensual de la recaudación tributaria (+31,4% ia.), en octubre volvió a destacarse la performance del Impuesto a los Bienes Personales, que creció un 71,2% ia. (vs. +76% en junio – septiembre y -56% en enero – mayo), con motivo de los cambios introducidos en la estructura y en los regímenes especiales del impuesto aplicados a mediados de 20161. En segundo lugar, el IVA mostró una importante recuperación respecto del comportamiento más moderado de septiembre (+41,0% ia., vs. +27,1% ia., respectivamente), especialmente por la
evolución del componente aduanero (+58,3% ia. vs. +27,9% ia.), que a su vez tiene su correlato en la muy buena performance de los Derechos de Importación (+44,3% ia.). Contrapesando estos desempeños, los Derechos de Exportación se retrajeron un 18,0% ia. adicional, acumulando unretroceso del 7,4% ia. en diez meses.
En términos acumulados, los recursos corrientes y de capital registraron un incremento del 22,5% ia. en diez meses de 2017, cerca de 9 puntos porcentuales por debajo de la expansión de la recaudación tributaria (+31,4% ia). Esta brecha se explica principalmente por los menores ingresos en concepto de Rentas de la Propiedad, dado que las remesas de utilidades del Banco Central estuvieron muy por debajo de los niveles de 2016 ($76.100 mill. menos).
En cuanto a los gastos primarios (+4,9% ia. en octubre, 23 p.p. menos que en los nueve meses previos), continúa observándose una retracción por el lado de las Transferencias Corrientes al Sector Privado (-44,4% ia. vs. -4,4% ia. acumulado a septiembre), y de las Transferencias a Provincias, tanto las corrientes (-19,9% ia. vs. +31,4% ia.) como las de capital (-22,3% ia. vs. +40,1% ia.). A su vez, en octubre también incidió la retracción de la Inversión Financiera (-107% ia.), de los Bienes y Servicios (-20,0% vs. +46,2% ia. en nueve meses) y de la Inversión Real Directa (-5,1% ia. vs. +51,6% ia. en igual período).

Con ello, en el transcurso de diez meses de 2017 los gastos primarios arrojaron un incremento del orden del 25,5% ia. (vs. +28,1% en el acumulado a septiembre), 2,6 puntos porcentuales por encima de la inflación del período2. A partir de octubre, prevalece un mayor impulso en las erogaciones corrientes primarias (+25,6% ia.) en comparación con los gastos de capital (+24,4% ia.). Dentro de las primeras, las Transferencias Corrientes al Sector Privado jugaron un papel de contrapeso (-9,4% ia. vs. +36,0% ia. promedio los restantes rubros), principalmente con motivo
de la reducción de los subsidios económicos.
En cuanto a estos últimos (concentrados principalmente en las áreas de energía y transporte), totalizaron $151.100 millones en diez meses de 2017, un 26,3% menos que lo devengado en igual período de 2016 (-$53.800 mill. aprox.), como resultado de la suba de tarifas y la quita de subsidios en los principales servicios públicos (luz, gas y agua). Como contraparte, las transferencias destinadas al financiamiento de inversiones de capital para empresas públicas,
fondos fiduciarios y el sector privado registraron un alza del 18,0% ia. en el acumulado enero-octubre, sumando $37.700 millones (+$5.750 mill.).

Comentarios sobre la ejecución de los ingresos
Los recursos corrientes y de capital sumaron cerca de $1,6 billones en diez meses de 2017 (ver Cuadro 1a), un 22,5% más que en igual período de 2016, lo cual constituye cerca de 9 puntos porcentuales menos que la suba observada en la recaudación tributaria (+31,4% ia.). Esto se explica principalmente por los menores ingresos en concepto de Rentas de la Propiedad, dado que las remesas de utilidades del Banco Central estuvieron muy por debajo de los niveles de 2016 ($33.500 mill. vs. $109.600 mill., $76.100 mill. menos), parcialmente compensadas por las
mayores ganancias del FGS de la ANSeS.

Fuente: ASAP

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