Índice Viento de Cola – Marzo 2018

Durante el mes de marzo el índice TWIN
(https://www.ucema.edu.ar/posgrado/maestria-en-finanzas/seminario-viento-de-cola)
mostró una leve recuperación alcanzando un valor de 139 versus 135 en febrero.
Es decir, sigue soplando viento de cola.
El índice AGRO aumentó 4,2% mientras que el índice FREM cayó 0.3% (frente a una
caída de 12,4% en febrero). Aunque se mantuvo la tendencia del mes anterior, mercados
de commodities en alza y mercados financieros a la baja, el efecto combinado en este
caso fue positivo. Lo primero es consecuencia, en alguna medida, de la sequía en la
Pampa Húmeda (particularmente en relación al precio de la soja) mientras que lo
segundo refleja el nerviosismo de los inversores frente al creciente proteccionismo de
Estados Unidos.
La mayor intensidad de viento de cola fue acompañada por un suba de la prima de
riesgo país tanto en términos absolutos que alcanzó 411 puntos básicos (en términos
relativos se mantuvo prácticamente en los mismos niveles que el mes anterior). En
cualquier caso, esta prima sigue por debajo del promedio de la era Macri (440 pb) y de
los últimos diez años (740 pb). El panorama de los mercados financieros no es
alentador por la incertidumbre que está generando la política económica
norteamericana. En cuanto a los mercados de commodities, el anuncio reciente de
China que impondrá aranceles a la soja norteamericana ha tenido un impacto negativo
sobre los precios (casi 5,3%). Esto permite suponer un escenario global menos favorable
para Argentina en los próximos meses.

Fuente: UCEMA

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