Ecuador 2017

Tras una caída del 1,5% en 2016, la economía del Ecuador experimentó una recuperación a partir del segundo trimestre de 2017 y, para el año en su conjunto, la CEPAL estima un crecimiento económico del 1,0%. Esta recuperación fue liderada por el consumo privado y, en menor grado, por el gasto del Gobierno y las
exportaciones. El resultado deficitario del sector público (estimado en un 4,7% del PIB para el año completo) contribuyó a que el acervo de deuda pública consolidada aumentara en octubre a un 31,8% del PIB y, en términos agregados (considerando las deudas internas con entidades privadas y públicas), alcanzara el 45,7% del PIB. Este
mayor nivel de deuda y su rápido crecimiento plantean desafíos de corto y mediano plazo para la política fiscal, dado que, de no recaudarse el monto indicado en las proyecciones, tendría que ajustarse el gasto público, lo que restaría fuerza a la demanda interna.
Un escenario externo favorable debido al alza de los precios del petróleo y a una amplia liquidez en el mercado internacional permitió colocar bonos soberanos por 5.500 millones de dólares, lo que sostuvo una moderada expansión del gasto público, evitó la caída de las reservas internacionales, mantuvo la liquidez del sistema financiero y permitió el aumento del crédito interno en todos sus segmentos (de un 14% a octubre de 2017). La expansión del crédito fue clave, ya que durante el primer semestre de 2017 el consumo final de los hogares logró aumentar un 3,8% interanual y contribuyó al crecimiento del comercio, los servicios financieros y otros servicios, a pesar de generar un incremento del 9,4% del volumen de las importaciones. Además, la baja inflación (-0,1% anual a octubre), que favoreció un ligero aumento real del salario base unificado (del 2% respecto de 2016), y la disminución del
desempleo (1,1 puntos porcentuales en doce meses a septiembre) contribuyeron a mantener el consumo.
Entre enero y agosto de 2017, los ingresos totales del sector público no financiero aumentaron un 13,7% en términos interanuales, mientras que los gastos se elevaron un 7,3%, lo que permitió una reducción en doce meses del déficit global de un -5,4% a un -3,2% del PIB y del déficit primario de un -3,7% a un 0,7% del PIB. Para el
año completo se espera un déficit global equivalente al 4,7% del PIB (en comparación con el 7,4% en 2016). Favorecidos por el aumento de los precios del crudo (de un 20% interanual en septiembre), los ingresos petroleros
se incrementaron un 14,4%, mientras que los no petroleros se vieron beneficiados por la incipiente recuperación de la demanda interna y crecieron un 9%. En octubre se anunciaron medidas destinadas a aumentar la recaudación
(entre ellas, el aumento del 23% al 25% del impuesto a la renta para empresas con utilidades superiores a 300.000 dólares) y a estimular a las pequeñas y medianas empresas.

Fuente: CEPAL

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